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述评超越QE的中国策

发布时间:2020-03-26 16:03:47 阅读: 来源:轴承座厂家

新华网北京6月25日电(记者 傅云威 谢鹏)一段时间以来,受美联储考虑逐步退出第三轮量化宽松政策(QE)的表态影响,全球金融市场波动异常。还有分析人士指出,近来中国银行系统出现的资金面波动,也有QE3退出预期或导致短期资本外流带来的影响。

面对银行“钱荒”表象,中国货币当局没有急于向市场注入大量流动性。这种超乎市场预期、以静制动的策略,除有利于遏制市场套利行为外,更旨在面对不断变化的全球环境,服务好中国改革与发展大局。

美元的主权货币和国际货币双重角色决定了,不管QE是放是收,均服务于美国利益,却影响全球经济:QE扩张,美国廉价融资,易对外输出通胀;QE收缩,美国回流资金,其他国家资金面易现动荡。

对此,澳大利亚经济学家郭生祥认为,中国有严格的资本管制和国际收支盈余,受QE影响小于其他新兴市场。在此基础上,中国货币当局得以奉行稳健的货币政策,有效遏制资金大进大出,也有利于在国际金融博弈中占据主动。

金融是现代经济的血液,金融资源配置合理与否,关乎市场风险防控、经济结构优化和社会公平等重大问题。肇始于华尔街的全球金融危机表明,若过度宽松银根,任由资金在金融部门“空转”,虚拟经济脱离实体经济,将导致严重后果。

从中国国内形势看,当前中国经济运行稳中有忧,一些领域金融风险有所积累。为此,中国政府正抓紧研究部署金融政策措施,支持经济结构调整和转型升级,着力优化金融资源配置,用好增量、盘活存量。

从中国外部环境看,在美国经济复苏态势趋于稳定,中国经济保持平稳增长局面下,QE退出给市场带来的冲击,不同于全球金融危机时期。当前,转变增长模式成为广大新兴经济体的当务之急。

分析人士指出,全球金融危机深刻改变了数十年来中国经济赖以增长的外部环境。近期国际金融波动既是一系列调整的组成部分,又将激发更深层次的变化。本轮QE退出预期影响市场流动性,在某种程度上触碰到了中国经济、金融深层问题,为中国加快深化多领域改革提供契机。

中国美国商会会长孟克文指出,去年四季度以来,中国社会融资高速增长,对经济推动作用却有限,这即反映出资金效用的衰减,也说明不少信贷没有流入实体领域。他认为,中国整顿金融部门存在的风险,有利于挤压资产泡沫,保证经济健康稳定运行。

国际评级机构惠誉分析认为,中国当局在有能力舒缓流动性压力的情况下按兵不动,可能有意借此着力解决影子银行等非常规渠道潜在风险积聚问题。英国《金融时报》则指出,这一次中国决策者着眼于金融、经济领域的改革,他们将容忍经济减速、市场波动等阵痛。

郭生祥认为,中国当局相关考虑或将涉及利率市场化改革,引导信贷退出过度泡沫化和产能过剩行业,促进金融服务实体经济,倾向增加就业、改善民生、促进结构调整与升级的领域。

有海外媒体说,中国决策者将在外部变化和短期波动中推进改革方略,谋求改革窗口,按照中国自身发展的需要和节奏,做长远筹谋。

可以预见,中国今后将促进金融更有力地支持经济转型升级,更好地服务实体经济发展,更有针对性地促进扩大内需,更扎实地做好金融风险防范。这将有助于中国在复杂的国际经济、金融博弈中占据主动,令中国经济更加平稳、有效地升级。

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