历史业绩未证实不可盲目轻信

历史业绩未证实不可盲目轻信

孙斌：欢迎收看《每日基金》。从最近的指数来看，应该说指数在冲高达到2444点之后，开始下跌，而且在2月底那次冲高也是没有能够成功，现在来看，指数的形态来讲，上证指数呈现了下降的态势，而深成指也是呈现了弱势态势，首先我们想问问孙老师，就目前来讲，似乎整个大盘出现了不断阴跌的过程，在这样的情况下，机构投资者怎么看待市场？　　孙庭阳：机构投资者更加主要说的也是公募基金，公募基金从上周末监测到仓位来看，公募基金减仓的，而实际从看盘当中也能够看到，基金重仓股的下跌应该也是基金卖出的结果，导致了下跌，当然了，不一定所有卖出都是基金所为，但是他们肯定占到了一部分，提醒投资者基金也是市场的参与者之一，我们监测到他的仓位下降都是他的操作而已，不一定是他的操作肯定正确的，每一年当中，都有基金涨幅领先，也有基金涨幅落后，基金也是存在分歧的，现在基金对于市场的看法，现在大家都在关心宏观经济数据汇丰晋信他们认为，关心数据更要通过可比性去分析，比如今年前两个月，他们通过按天折算之后，他们认为，社会零售品总额增长情况并不像所公布的那么糟糕，不是特别悲观，他们看新公布的2月份的CPI数据也认为这是由于春节因素造成的，所以他认为3月份CPI可能会下降，所以这种宏观经济数据一是要看，二是要辩证的看，把他做些调整之后再去看。　　孙斌：首先关注到的是期货私募上海雏鹰出现暴亏的消息，上海雏鹰投资管理有限合伙企业旗下的2只期货私募产品成立以来，亏损严重，其中，像雏鹰1号几乎亏完了，亏损幅度已经达到了95.56%的水平，净值在同类产品中垫底，雏鹰2号则是亏损了83.75%，净值在同类产品中处于倒数第四的位置，截止到2013年的3月8日，雏鹰1号净值只剩下了0.04元，而雏鹰2号净值只剩下了0.16元，年初至3月1日，雏鹰1号和雏鹰2号分别是下跌了85.3%和77.9%，而同期的业绩冠军康腾1号收益率则是达到55.8%，首尾业绩的差距是非常巨大，雏鹰1号和雏鹰2号是上海雏鹰投资旗下单账户期货私募产品，这两只产品基金经理为余鹰，同时也是担任上海雏鹰投资管理有限合伙企业的总经理，有分析人士建议，投资人在选择投资产品前，应该了解产品的风险和收益属性，对基金经理未经证实的历史投资业绩不能够盲目去轻信。　　这两只基金应该说一个是亏损了90%多，还有是亏损了80%多，这么大的亏损相信我们投资者带来了很大打击。怎么看待这样的情况？　　孙庭阳：首先这两只产品不是公募基金，他们是私募，看到这则新闻之后，我去问下到底他的净值是不是像报道所说的这么低，他当初的募集规模有多大，也能够算出来，实际上亏损了多少资金，但是我找了好长时间，也没找到私募的自己的网站，我只能依据报道中数据做些分析，从有限的数据来看，这来只基金两只私募一个亏损了95%，一个亏损了84%，也就是说假如你初始投资100元，现在只剩下了5元，一个只剩下了16元，亏损的幅度是特别大，我们再看公募基金和私募媒体都爱把这两个拿来比较，基本用的方法是一段时间算他们的净值增长率，做一个平均，看看谁更强，找一找原因，比如私募更强了，可能这段时间股票的成长股或者小盘股比较活跃，这些私募能够抓到一些机会，公募要是强了可能就是大盘在上涨，总之，事后来找原因，都能找到比较多，但是算数据的样本是否科学，其实要打一个问号，为什么这么说呢？因为有些私募基金他的净值并不是每一天公布，有些在自己业绩亏损比较大的时候，他就不公布了，只告诉自己的客户，而外面的投资者通过他的网站专门找不到他现在的净值，你在统计的时候就把一些业绩比较差的给拿掉了，这样算他的平均值肯定是好于加上的。因为样本不太一样，比较的时候，就不太公平，而公募基金他每天都要公布净值，即使他的净值亏损幅度特别大，即使亏了30%、40%，也必须要公布，这个有基金合同的约定，监管部门的监管，就能够使他拿到比较充分的信息，我们再看，公募基金经常有媒体去分析，好的和坏的，都能够去做报道，为什么呢，就是由于他信息披露比较充分，基金经理任命的时候，要把基金经理的过往业绩或者是曾经管理过哪些基金他的经历都要陈列出来，定期还有基金的基金报告，这些信息对私募也让投资者去做些研究，这些公募基金生活在透明的盒子了，他的透明既让自己的优点暴露出来，也让自己的缺点暴露出来，应该说从透明性而言，公募比私募要透明的多。

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